德国将“不惜一切代价”重振经济，加强国防

在国际安全形势日趋严峻的背景下，德国释放出财政立场大幅转变的信号，决心 “不惜一切代价” 重振经济并强化国防。德国候任总理弗里德里希・默茨于3月4日称，德国计划对宪法进行修改，免除国防和安全支出所受的财政支出限制，以此 “不惜一切代价” 捍卫国家。

由于美方暂停对乌军援，这使得德国增加防务预算的行动变得更为紧迫。他明确表态：“鉴于美国政府近期做出的选择，欧洲必须强化防务。特别是在联邦预算方面，那些必要的决定已刻不容缓，无法再继续推迟。” 当前，德国在防务预算上已超过英国，成为欧洲防务预算投入最大的国家。

德国候任总理、联盟党领导人默茨向曾执政的社民党（SPD）部分领袖表示，双方磋商已取得初步成果。德国政府计划修改宪法，改革 “债务刹车” 机制，使国防和安全支出豁免于财政支出限制，旨在 “不惜一切代价” 保卫国家。

这一具有历史性意义的举动，不仅将对德国自身产生深远影响，更预示着欧洲乃至全球格局的重大变革。默茨还指出，德国主要中间党派已达成共识，将设立规模达 5000 亿欧元（约合 5280 亿美元）的基础设施基金，未来十年内用于投资交通、电网和住房等重点项目，助力德国经济重回稳定增长轨道。华尔街见闻曾报道，有媒体称，默茨与社民党正在商讨一项高达 9000 亿欧元的大规模投资计划。为避开 “债务刹车” 限制，执政联盟考虑设立两个特殊基金，使其不纳入常规联邦预算。其中，4000 亿欧元将作为国防特别基金，4000 亿至 5000 亿欧元用于公共基础设施投资基金。

所谓 “债务刹车”，是指一系列约束性规定，包括德国联邦政府不得为州政府举债，且联邦政府新增财务赤字不得超过国内生产总值（GDP）的 0.35% 等。只有在面临特殊困境时，该规定才允许政府大规模举债。

• 2008 年国际金融危机以及随后的欧洲债务危机给德国经济带来沉重打击。为扩大内需、拉动经济增长，德国加大债券发行规模；

• 2010 年政府债务突破 2 万亿欧元。为有效控制债务规模、防范债务风险；

• 2009 年德国联邦政府在宪法《基本法》的修订中，增添了 “债务刹车” 相关条款，并于 2011 年正式实施。

在德国大选中获胜后不久，即上周日，默茨就明确表示，加强欧洲安全是其首要任务。他还称，“债务刹车” 改革难以短期内实现，但期望增加国防开支。

德意志银行在其研报中指出，此次财政扩张的力度远远超出了他们本周初的预期。该计划会在短期内针对 “债务刹车” 机制做出三项重大调整，并将召集即将卸任、且中间派政党仍占据宪法多数的议会展开审议。

• 设立一个5000亿欧元的专项投资工具（SPV）用于基础设施投资，其中1000亿欧元将分配给联邦各州。

• 改革“债务刹车”机制，将超过GDP 1%的国防开支排除在外，实质上允许国防支出进行无限额借款。

• 修改各州层面的“债务刹车”机制，将净借款上限从GDP的0%提高到0.35%，与联邦政府的标准一致。

  
  

德银着重指出，此次变革在速度以及预期财政扩张规模方面，都不禁令人联想起两德统一时期的情形。不过，与 35 年前截然不同的是，当下推动这一发展的地缘政治变化，远未呈现出乐观态势。

德银称，鉴于这一系列重大变革，他们将在未来几天更新对德国经济增长的预测。就目前情况而言，2026 年德国 GDP 增长极有可能显著超越此前 1% 的预期。但鉴于 2025 年的经济前景仍主要受制于全球贸易政策，德银很可能维持 0.5% 的增长预测。